上周鋼材去庫進一步加速，產量再度下降。近期市場反彈的主要因素來自于地產政策傳聞的邊際放松所帶來的市場預期的短期修復，在經歷前期大幅下跌后，鋼材貼水較大，悲觀預期緩和后帶動期貨價格階段性向上修復貼水，但這種預期的修復帶來的反彈空間或較為有限

    隨著鋼材利潤的回升，市場對于鋼廠復產預期增強，伴隨著冬季鋼廠補庫，未來生鐵日產和鐵礦日耗有望提升，鐵礦石短期基本面有改善。

    今日，國內建筑鋼材市場漲跌互現，市場成交量有所回升，全國建筑鋼材成交量20.05萬噸，環比回升3.6萬噸；熱卷價格也觸底回升。消息面，美聯儲主席稱通脹不是暫時現象，引發市場風險偏好提升。供應方面，鋼廠利潤高企下，市場對于鋼廠復產預期增強。但政策方面限制仍在，12月3日，唐山地區可能再度重啟重污染天氣響應。同時，11月有32家鋼廠發布檢修計劃，最長持續到明年3月。需求方面繼續邊際好轉，本周鋼谷網庫存繼續下降。但表觀消費量額有所回落。另外，近期成本端的上漲也對市場形成了正反饋。但需要注意的是，在現貨估值偏高的情況下，冬儲意愿并不是很強。所以市場仍存在反復可能。持續的上漲需要需求，資金和市場預期等多方面共振。